Національний банк України розпочинає комплексну трансформацію механізму реалізації монетарної політики. Центральна зміна торкатиметься системи розміщення депозитних сертифікатів, яка має зміцнити передачу облікової ставки на грошовий ринок та підвищити результативність регуляторних заходів.
Коли і як змінюватимуться депозитні сертифікати
Стартування першого етапу трансформації запланований на 7 серпня 2026 року. Головна новація стосується тримісячних обмежених депозитних сертифікатів НБУ. На відміну від нинішньої практики, коли регулятор задовольняє всі заявки фінустанов, впровадження конкурентних тендерів змінить цей підхід кардинально.
Новий порядок розміщення депозитних сертифікатів передбачає:
- Проведення тендерів один раз на два тижні
- Попередню фіксацію обсягу коштів, доступних для розміщення
- Конкурентне визначення ставок банками в межах установлених параметрів
Фінансові установи матимуть можливість змагатися один з одним, пропонуючи різні процентні ставки в рамках умов, які визначить НБУ.
Чому НБУ вдається до модернізації
Нинішня система, запущена в 2023 році разом із тримісячними сертифікатами, продемонструвала свою дієвість. Вона успішно підсилила вплив облікової ставки на фінансовий ринок, спровокувала конкурентну боротьбу банків за клієнтів та зробила гривневі накопичення більш привабливими.
Статистика підтверджує позитивний ефект. Якщо в 2022 році середня віддача строкових депозитів у гривні становила 9–12% річних, то в липні 2026 року вона перевищила 14%, незважаючи на понижену облікову ставку. З початку року обсяги таких депозитів зросли на майже 10%, а від запуску повномасштабної агресії — подвоїлися.
Разом з тим НБУ вбачає потребу в подальшому удосконаленні. Планована трансформація механізму розміщення депозитних сертифікатів спрямована на посилення так званої процентної трансмісії — прискорення та повноту трансляції змін облікової ставки на ставки за вкладами, позиками та іншими фінансовими продуктами.
Стратегічні цілі змін
Регулятор очікує, що модернізація сприятиме зміцненню позицій гривневих активів на ринку, стабілізації валютного курсу та загальному стримуванню цінових тисків в економіці.
Рішення про запуск трансформації НБУ оголосив одночасно зі збільшенням облікової ставки з 15% до 15,5% річних. За словами регулятора, цей крок виправданий стійким посиленням фундаментальних інфляційних факторів та необхідністю забезпечити конкурентоспроможність гривневих інвестицій.
